预计短期铁矿石盘面宽幅震荡

铁矿石

(资料图片仅供参考)

基本面/盘面：供给上，四大矿山季末冲量结束，发运总量出现显著下降，到港量也受台风卡努影响出现下滑，利润修复带动国产矿产量的回升，铁矿供给边际整体有所收紧。需求上，唐山环保限产放开使得钢厂对上游原料的需求韧性仍在，目前铁水产量高位，铁矿石基本面矛盾不突出。总体上，矿价以钢价为锚，下游钢材终端需求主导盘面价格走势。钢厂复产叠加原料库存低位，铁矿需求维持一定韧性，但考虑到近期多省市粗钢平控政策传出的消息对铁矿利空，预计短期盘面宽幅震荡。

操作策略：观望为主

焦煤

基本面/盘面：供应上，甘其毛都口岸进口蒙煤通关车数小幅回落，但三季度长协价格下浮，预计蒙煤进口量会稳中有升。澳煤价格虽然再次回落，但目前仍高于品质相似的国产低硫主焦煤，预期未来澳煤进口将逐步改善。山西两煤矿受安全事故影响被责令停产的影响减弱，短期产地煤供应扰动不大。需求上，前期下游焦化厂和钢厂对焦煤维持低库存，焦煤短期需求支撑仍在。总体上，焦煤目前基本面不弱，但从产业链上下游利润博弈中，钢厂利润空间收窄，不会过度承受原料端双焦的上涨。现货端上，焦钢企对高价煤采购较为谨慎，焦煤线上竞拍流拍率有所增加。另外，动力煤需求步入后半程也压制焦煤的上行驱动力。预计短期焦煤宽幅震荡。

操作策略：观望为主

焦炭

基本面/盘面：供应上，焦炭现货第四次提涨落地，焦化利润走扩，焦化厂产能利用率小幅上升，焦炭供给有所缓解。需求上，前期下游钢厂对焦炭维持低库存，焦炭短期需求支撑仍在，但目前焦钢博弈加剧，钢厂因利润下滑至盈亏边缘暂未同意焦炭第五轮提涨，焦炭现货市场高价下观望情绪浓厚。另外，多省粗钢平控政策传出以及动力煤需求步入后半程，焦炭板块交易情绪受扰，预计短期焦炭宽幅震荡。

操作策略：观望为主

螺纹钢

基本面/盘面：宏观层面上，央行调降公开市场逆回购操作，意味着货币政策稳增长力度进一步加大，市场信心提振。产业层面上，继山东省之后，多省市粗钢平控政策传出，利多钢价。供应上，长流程来看，受唐山部分高炉复产影响，本周螺纹产量小幅收窄，铁水更多流向热卷，热卷产量上升。需求上，虽然近期部分城市限售政策松动，地产用钢需求仍然偏弱。基建投资回落，需关注地方政府专项债的发行速度。总体上，粗钢平控政策传出和需求刺激性政策从供需两侧带来利好预期，市场信心提振，但需求羸弱局面依旧未改，预期与现实仍将博弈，预计短期钢材震荡整理。

操作策略：观望为主

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