利率双轨制指的是什么？为什么要利率并轨？

利率双轨制指的是什么?

在中国利率体系中，有两种利率制度：存贷款利率管制制度和完全市场化的回购利率，这两种制度被称为“利率双轨制”。

第一轨是由在市场上有一定垄断地位的全国性的银行主导，在全国各地都有分支机构，清算银行可以吸收大量的低息活期存款和无息结算存款，所以他们以规范的方式实行官方利率;

另一轨是大量的非银行金融机构和城乡信用社，他们在具体业务中以一些隐蔽的方式提高存贷款利率，也有一定的客户和市场。同时，国家变相提高存贷款利率的方式很多，我们可以将双重利率制度定义为官方利率和黑市利率并存。

那么，为什么要利率并轨?

所谓的利率并轨，就是要让后两种利率向货币市场利率靠近，从而实现“降低实际利率水平”的目标，完成利率市场化改革的最后一公里。

利率市场化改革的这最后一公里，却决定了前面所有改革的最终效果。货币当局只要仍然公布基准利率，商业银行也就没有足够的动力去进行金融服务的竞争。道理也是非常显然的，基准利率当中所设定的存贷息差，实质上就是银行的盈利空间，基准利率实际上规定了银行的基本利润率。当前银行业的总资产多达上百万亿元，1%的息差就有上万亿元的利润。因此，以央行基准利率为锚便成为了资金市场充分竞争的一种阻碍。

利率的双轨制甚至多轨制，也不利于货币政策的传导机制。货币市场利率代表了银行间、金融机构间的资金融通利率，而存贷利率是实体经济主体间资金融通的利率，中国的货币政策往往存在着宽货币向宽信用传导的障碍，大量资金在金融机构间循环、增加成本，最终流动到实体经济中的资金价格却被层层推高。

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