上半年三驾马车动力更强劲，经济向好因素增多

上半年经济发展呈现稳中加固、稳中向好态势。7月15日，国家统计局公布了今年上半年国民经济成绩单。数据显示，上半年国内生产总值(GDP)532167亿元，按可比价格计算，同比增长12.7%，两年平均增长5.3%。整体来看，生产需求端不断改善;投资、消费和出口三驾马车持续恢复，尤其是出口表现强劲;企业预期向好，活力旺盛。

行至年中，一系列主要经济指标显示我国经济高质量发展成效显著。展望下半年，国家统计局新闻发言人刘爱华表示，下半年经济有望保持持续稳定复苏态势，宏观政策要立足当前、着眼长远，做好跨周期调节，应对好可能发生的周期性风险。

经济发展基础更巩固

今年以来，各地区各部门坚持稳中求进工作总基调，统筹推进疫情防控和经济社会发展，我国经济持续稳定恢复，运行质量进一步提升。

具体来看，上半年，我国国内生产总值为532167亿元，同比增长12.7%。其中，第一产业增加值为28402亿元，同比增长7.8%，两年平均增长4.3%;第二产业增加值为207154亿元，同比增长14.8%，两年平均增长6.1%;第三产业增加值为296611亿元，同比增长11.8%，两年平均增长4.9%。

值得关注的是，生产形势不断向好，发展动力持续激发。上半年，工业，批发和零售业，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业，房地产业以及信息传输、软件和信息技术服务业发展较快，增加值同比增速分别为15.9%、17%、21%、29.1%、13.6%和20.3%，合计拉动经济增长9.7个百分点，对经济增长的贡献率达76.6%。

新动能发展势头良好，新兴产业表现活跃。上半年，规模以上高技术制造业和装备制造业增加值同比分别增长22.6%和22.8%，分别高于全部规模以上工业增加值增速6.7个和6.9个百分点。服务业重点领域企业营业收入保持快速增长，1月至5月，规模以上高技术服务业和科技服务业营业收入同比分别增长27.6%和28.3%。

“整体来看，上半年国民经济呈现出‘持续稳定恢复，结构趋于均衡，创新动能增强、韧性有待提升’四大特征。”财信证券首席经济学家伍超明在接受中国商报记者采访时分析，上半年我国经济之所以能够取得如此成绩，一是得益于一系列货币财政政策落地见效，对冲了新冠肺炎疫情对经济造成的影响;二是离不开各类市场主体的积极努力，展现出超强韧性等。

三驾马车动力更强劲

上半年，消费、投资和出口三驾马车持续恢复，动力十足。

构建新发展格局，畅通循环是关键。今年以来，一系列打通堵点、补齐短板的政策措施纷纷落地，推动消费市场持续向好。上半年，最终消费支出对经济增长贡献率为61.7%，拉动经济增长7.8个百分点。

市场销售逐步改善，消费升级类商品快速增长。社会消费品零售总额211904亿元，同比增长23%;两年平均增长4.4%，比一季度加快0.2个百分点。特别是代表消费新业态、新模式的网上零售继续保持快速增长。上半年，全国网上零售额61133亿元，同比增长23.2%;两年平均增长15%，比一季度加快1.5个百分点。

投资需求拉动经济持续稳定恢复。上半年，资本形成总额对经济增长贡献率为19.2%，拉动经济增长2.4个百分点。上半年，全国固定资产投资(不含农户)同比增长12.6%，两年平均增长4.4%。固定资产投资三大项中，基础设施投资同比增长7.8%，两年平均增长2.4%，比1月至5月略降;制造业投资同比增长19.2%，两年平均增长2%，比1月至5月加快1.4个百分点;房地产开发投资同比增长15%，两年平均增长8.2%，比1月至5月略降。

值得关注的是，开局之年，高质量发展的新动能不断涌现。5G终端连接数约3.65亿户，初步建成全球最大规模5G移动网络;华为自主研发的鸿蒙操作系统正式登场;神舟十二号载人飞船成功发射，中国人首次进入自己的空间站……上半年高技术产业投资同比增长23.5%，两年平均增长14.6%;其中高技术制造业和高技术服务业投资同比分别增长29.7%、12%，两年平均分别增长17.1%、9.5%。

此外，稳外贸成效继续显现，净出口需求延续增长势头。上半年，货物和服务净出口对经济增长贡献率为19.1%，拉动经济增长2.4个百分点，两年平均拉动经济增长1.1个百分点。

中国民生银行研究院宏观研究员王静文分析，“总体来看，上半年生产端基本上已经恢复至疫前水平，但需求端特别是内需仍偏弱。因此，决定下半年经济表现的关键在需求端的修复速度。”

经济向好因素逐渐增多

从影响下半年经济走势的因素来看，支持经济进一步恢复向好的因素在逐渐累积、增多。

刘爱华表示，一是经济内生动力逐步增强。上半年，内需对经济增长的贡献率达到80.9%，市场销售稳步回升，投资也在持续稳定恢复，说明内需对经济增长的支撑作用在逐步增强。二是市场主体信心不断增强。6月制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，连续16个月位于景气区间，反映了市场主体对未来经济增长的信心、对未来增长活力的信心持续改善。三是全球经济目前延续复苏态势，为外需增长奠定基础。据WTO预计，今年全球货物贸易量有望增长8%，反映了全球贸易复苏步伐在加快，有利于外需保持较快增长。

构建新发展格局，需要不断巩固强化超大国内市场。全面推进乡村振兴、持续推进以人为核心的城镇化，区域协调战略向纵深推进;超14亿人口、中等收入群体不断扩大，发展回旋余地和潜力不断激发，强大国内市场优势持续释放。

王静文表示，展望下半年，全球疫情持续演变，外部不稳定不确定因素仍较多，国内经济巩固稳定恢复发展的基础仍需继续加力。以消费为例，随着国内疫情防控向好，一系列促消费政策效果显现，消费增速有望平稳回升，但还需关注一些制约因素，比如储蓄意愿，根据央行调查，二季度居民选择“更多储蓄”的占比高达49.4%，远高于2010年至2019年41.4%的平均水平。

“预计下半年经济发展平衡性改善，全年GDP约增长8.6%。”伍超明表示，一是出行改善和居民收入回暖将继续支撑消费修复，但低收入群体或制约消费修复高度;二是投资缓慢修复更趋均衡，或呈现“制造业温和修复、基建小幅发力、房地产高位趋降”的修复格局;三是受出口份额缓降影响，下半年出口增速将高位趋降，全年约增长10%左右。

在新发展形势下，下半年宏观政策将从何处发力?“下半年宏观政策应稳增长与调结构并举。”伍超明认为，在货币政策方面，预计货币政策稳健取向不改，下半年流动性将有所改善，整体上“总量更稳、结构更优”。量的方面，预计社融增速进入震荡期，全年约增长11%左右;价的方面，预计十年期国债收益率维持震荡概率偏大;结构上，预计将延续金融地产“退”、制造业“进”的格局，继续加大对科技、小微企业和绿色领域的金融支持。在财政政策方面，在财政支出后移政策发力空间充足、出口房地产等前期修复主力边际走弱的情况下，未来财政将发力托底经济，支出提速，聚集绿色新基建和“三保”(保基本民生、保工资、保运转)等领域。

“下半年除了继续做好疫情防控之外，财政政策应侧重于把握专项债发行节奏，进一步提高使用绩效;货币政策应致力于保持流动性合理充裕，为实体经济发展营造适宜的货币金融环境。”王静文表示。

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